东风股份 2026 年前三季度净利暴跌 80.8%：收入增 8.4% 难挡盈利腰斩，扣非转亏 1.36 亿元

一句话结论

东风股份前三季度营收增 8.44%，归母净利跌 80.8%，扣非亏损 1.36 亿元，主业改善难抵非经常收益缩水。

关键要点

• 2026 年 1-9 月营业总收入 76.03 亿元，同比增长 8.44%；归母净利润 1949.32 万元，同比下降 80.8%。
• 前三季度扣非净利润为 -1.36 亿元；单季 Q3（7-9 月）扣非净利润 -1.13 亿元，归母净利润 -1.05 亿元，同比下降 2519.85%。
• 毛利率 4.418%，较去年同期 3.514% 提升 0.904 个百分点，反映降本增效与产品结构优化初见成效。
• 经营现金流净额 -15.23 亿元，去年同期为 2.58 亿元；主要受客户阶段性信用销售及政府补助回款减少影响。
• 加权平均净资产收益率 0.25%，同比减少 0.97 个百分点；资产负债率 50.686%，较年初 49.382% 上升 1.304 个百分点。

背景与事实

东风汽车股份有限公司（证券简称：东风股份，600006）是东风汽车集团旗下核心商用车上市平台，主营轻型商用车、新能源物流车及动力总成业务。2026 年 10 月 29 日，东风股份发布 2026 年前三季度（2026 年 1 月～9 月）及三季度（2026 年 7 月～9 月）报告。前三季度累计实现营业收入 76.03 亿元，同比增长 8.44%；归属于上市公司股东的净利润 1949.32 万元，同比下降 80.8%；基本每股收益 0.0097 元，同比下降 80.91%；稀释每股收益 0.0097 元，同比下降 80.91%。

单看 2026 年第三季度，公司实现营业收入 20.87 亿元，同比增长 5.39%；归属于上市公司股东的净利润为 -1.05 亿元，同比下降 2519.85%；扣非归母净利润 -1.13 亿元。利润同比大幅下滑的核心原因是本报告期非经常性损益同比减少 1.12 亿元。财报披露，扣非后净利润较上年同期增加 6678.13 万元，表明围绕商品结构优化、稳定销售价格、推进全价值链降本增效，主营业务实际呈现改善趋势。

财务质量方面，截至 2026 年 9 月 30 日，公司总资产 164.32 亿元，资产负债率 50.686%，较年初的 49.382% 略有上升，整体杠杆水平保持稳健。加权平均净资产收益率 0.25%，同比减少 0.97 个百分点。经营活动现金流净额为 -15.23 亿元，较去年同期的 2.58 亿元进一步走弱，主要受客户阶段性信用销售及政府补助回款减少影响。公司新能源及海外销量持续增加，经营利润同比有所好转，但非经常性损益（政府补助、资产处置收益等）同比大幅缩水是拖累表观利润的核心因素。机构此前预测全年净利润约 1.33 亿元，本期业绩兑现度偏低，需持续观察第四季度政府补助回款、新能源出口放量及降本增效的落地节奏。

影响分析

对于中文开发者与从业者而言，东风股份的财务数据反映的是传统商用车与新能源物流车制造端的盈利波动，而非软件或互联网技术生态。但这一数据对关注供应链金融、商用车智能化、新能源物流车开发及相关软件集成的从业者具有参考意义：其一，公司扣非净利润由正转负（-1.36 亿元），意味着其在商品结构优化、全价值链降本增效方面的投入尚未在利润端完全兑现，下游供应商及软件合作伙伴可能面临回款周期拉长、采购议价空间调整的压力，从事商用车零部件、电池管理系统、车联网平台开发的团队需重新评估客户信用风险与合同履约条款。其二，经营现金流净额 -15.23 亿元与政府补助回款减少，表明公司在新能源补贴与政府项目回款上的依赖度仍较高，相关软件服务商若以政府补贴驱动型项目为主要收入来源，需关注客户现金流紧张对验收付款节奏的影响。其三，毛利率提升 0.904 个百分点显示降本增效初见成效，但非经常性损益缩水 1.12 亿元意味着公司更依赖主业利润，对软件与智能化模块的成本控制、交付效率要求可能进一步收紧，技术团队需在保持功能迭代的同时强化成本核算。

适用边界

上述结论仅适用于关注商用车制造端财务健康、供应链信用风险及新能源物流车智能化项目的从业者，不适用于消费互联网、AI 大模型、云计算等与东风股份主营业务无直接关联的技术领域；亦不适用于将单一季度或单一公司财务数据外推至整个汽车行业或新能源板块的情形；文中关于现金流与政府补助的分析基于财报披露的归因，若实际回款节奏或政策补贴标准发生调整，结论需相应修正。

孤本观察

本稿编辑认为，东风股份“收入增长、扣非转亏、现金流大幅流出”的组合，本质上是用经营端的增量对冲非经常性收益的缺口，其可持续性高度依赖第四季度政府补助回款与新能源出口放量，而非单纯的主业改善。这一判断基于财报披露的扣非净利较上年增加 6678.13 万元与非经常性损益减少 1.12 亿元两项数据，未引入来源未提供的新事实。

来源：IT之家