DeepSeek 完成约 1000 亿元新一轮融资，引入产业资本并筹备科创板上市

一句话结论

DeepSeek 以约 5000 亿元投前估值完成 1000 亿元融资，资金投向具身智能与国产算力基建，并拟 2027 年挂牌科创板。

关键要点

• 本轮融资额由 500 亿元两次上调至 1000 亿元，投前估值锁定 5000 亿元，老股东与新股东出资各占约 50%。
• 腾讯与宁德时代各追加约 100 亿元；新进投资方包括石溪资本、中芯聚源、CPE 源峰、君联资本及吉利。
• 完美世界、世纪华通、利通电子通过两只专项基金合计出资 12.45 亿元，为外部资金注入 DeepSeek 提供通道。
• 叠加 6 月底 510 亿元首轮融资，DeepSeek 百日内累计融资超 1500 亿元，创全球 AI 领域资金吞吐速度纪录。
• 公司已筹备科创板 IPO，计划最快 2026 年底递交申请，2027 年挂牌；前高瓴创投合伙人严文韬出任 CFO。

背景与事实

DeepSeek 于 2025 年 6 月底完成由梁文锋及核心机构敲定的 510 亿元首轮融资。本轮融资在 2025 年 10 月 22 日据彭博社报道已行至交割尾声，规模锁定为约 1000 亿元人民币，投前估值维持 5000 亿元。交易过程中经历两次动态调整：最初计划募集 500 亿元，在产业资本与老股东角逐下目标翻倍。

在资金结构上，老股东腾讯与宁德时代分别追加约 100 亿元，构成基石投资方；新进方以硬科技阵营为主，涵盖石溪资本、中芯聚源、CPE 源峰、君联资本及吉利汽车等。A 股市场同步出现资本通道动向：完美世界（002624.SZ）披露“天津砺思星深”基金规模 75.20 亿元、“拾象尚势”基金规模 36.50 亿元，两只基金合计吸纳外部资金 111.70 亿元。完美世界分别认缴 5000 万元与 1 亿元，总计 1.5 亿元；世纪华通通过全资子公司认缴拾象尚势 6.5 亿元；利通电子认缴砺思星深 9500 万元。中国证券投资基金业协会公示显示，砺思星深已于 2026 年 9 月 15 日完成私募备案，编码为 SEX397。

砺思资本由前红杉中国合伙人曹曦与前博裕资本合伙人 Tim Wang 于 2021 年创办，覆盖 AI 大模型、国产 GPU、机器人及 AI 基础设施领域，投资版图中包括月之暗面、DeepSeek、宇树科技。2025 年 5 月，砺思资本设立 29 亿元“天津砺思星灵”基金，穿透持有 DeepSeek 约 0.8265% 股权；新设立的砺思星深规模激增至 75.20 亿元，体量扩大近两倍。与此同时，DeepSeek 前 CFO 严文韬履新，为涉及千亿资金配置与多层穿透监管的资本运作提供专业操盘。

在产业协同层面，完美世界与世纪华通两家游戏龙头合计向专项基金认缴出资 8 亿元，算力服务商利通电子认缴 9500 万元。2025 年 8 月，DeepSeek 发起游戏开发与 3D 渲染领域招聘，岗位包括 Code Agent 数据工程师（游戏开发方向）、Web 3D 与渲染方向，要求候选人具备实际游戏开发经验，重点看重工程方法、复杂交互及行业研发积累。半导体产业资本的加入则注入硬科技底色，此前 DeepSeek 已与华为昇腾等国产算力紧密合作进行适配优化。

影响分析

对中文开发者与从业者而言，本轮融资的产业资本结构变化具有直接信号意义。半导体、汽车、游戏与算力服务商的集体入局，意味着 DeepSeek 的技术路线将更深度绑定国产硬件生态，国产 GPU 与定制化算力集群的适配优先级可能显著提升。开发者在选型国产算力平台时，需关注 DeepSeek 未来针对特定芯片架构的优化支持节奏。

具身智能方向的押注同样影响工程团队的技术储备。DeepSeek 已入股宇树科技约 1.41 亿元，拟领投 Winverse AI 种子轮（数千万美元，投后估值约 4 亿美元），并参与俞涛创业公司（两轮估值分别约 7000 万美元和 2 亿美元）投资。具身智能涉及真实世界数据交互、多物理场仿真及高精度运动控制，对算力与工程测试环境消耗极高。从业者若涉及机器人或 AI 基础设施方向，需预判 DeepSeek 在该领域的数据标准、仿真工具链与运动控制接口的开放程度，提前规划技术对接。

适用边界

上述结论基于公开报道的融资结构、基金备案及产业资本名单，不适用于以下场景：基金穿透后的最终出资方与 LP 结构未完全披露，部分“拟领投”“拟参与”事项尚未交割确认；科创板 IPO 申请时间仅为“最快”计划，实际进度受监管审批与市场环境影响；具身智能投资金额与估值均为媒体披露的近似值，最终交易条款可能存在变动。本文分析基于 2025 年 10 月至 2026 年 9 月的公开信息，后续融资交割、上市申报及投资决策均以官方披露为准。

孤本观察

本轮融资从互联网财务投资向实体产业资本横向扩张，与具身智能战略形成因果闭环，是判断其技术路线转向的编辑性判断。

来源：InfoQ 中文 AI