国轩高科拟与大众汽车集团共建三家海外合资公司：投资建设锂电池等项目，总投资约 32.22 亿欧元

一句话结论

国轩高科拟与大众汽车集团共建三家海外合资公司，总投资约 32.22 亿欧元，加速布局欧洲及摩洛哥电池产能。

关键要点

• 三家合资公司分别位于西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥肯尼特拉，总投资约 32.22 亿欧元（约合 246.3 亿元人民币）。
• 国轩方合计投资约 15.98 亿欧元（约合 122.16 亿元人民币），PowerCo 方合计投资约 16.24 亿欧元。
• 瓦伦西亚合资公司建年产 29.1GWh 锂电池项目，国轩方持股 49%，项目总投资约 22.62 亿欧元。
• 苏拉尼合资公司建年产 8.4GWh 锂电池项目，国轩方持股 51%；摩洛哥合资公司建年产 10 万吨磷酸铁锂正极材料项目，国轩方持股 51%。
• 国轩高科全资子公司拟就瓦伦西亚项目签署《一期干燥房总承包合同》和《二期工程总承包合同》，合同总金额 10.94 亿欧元。

背景与事实

国轩高科于 2024 年 9 月 28 日发布公告，称公司及全资下属企业拟与大众汽车集团（Volkswagen Group）及其下属企业签署投资协议，在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥肯尼特拉三个地点组建三家合资公司，投资建设锂电池和磷酸铁锂正极材料生产基地。本次项目总投资金额约为 32.22 亿欧元，按当前汇率折合人民币约 246.3 亿元。其中，国轩方合计出资约 15.98 亿欧元，约合人民币 122.16 亿元；大众旗下电池业务子公司 PowerCo SE 合计出资约 16.24 亿欧元。

具体来看，瓦伦西亚合资公司拟建设年产 29.1GWh 的锂电池项目，总投资约 22.62 亿欧元。该项目由国轩高科下属位于香港的主体对 PowerCo Spain（PowerCo 在西班牙设立的实体公司）进行增资形成，交易完成后 PowerCo 持股 51%，国轩方持股 49%，合资公司作为 PowerCo 的控股子公司运营。苏拉尼合资公司拟建设年产 8.4GWh 的锂电池项目，国轩方持股 51%。摩洛哥合资公司拟建设年产 10 万吨的磷酸铁锂正极材料项目，国轩方同样持股 51%。此外，国轩高科全资子公司 Gotion Spain Green Energy, S.L. 拟与 PowerCo Battery Spain, S.A.U. 就瓦伦西亚年产 29.1GWh 锂电池项目分别签署《一期干燥房总承包合同》和《二期工程总承包合同》，上述合同总金额高达 10.94 亿欧元。

在股权合作背景方面，大众汽车（中国）投资有限公司是国轩高科的第一大股东，截至 2026 年 9 月 20 日持有国轩高科约 24.28% 的股份，大众汽车集团为间接控股股东，因此本次共同投资构成关联交易。双方的战略合作可追溯至 2020 年 5 月，当时国轩高科与大众中国签订《股份认购协议》，大众中国通过参与非公开发行及受让股份成为第一大股东。2025 年 12 月，国轩高科在合肥基地新站 UC 工厂举行标准电芯（Unified Cell，简称 UC）量产交付仪式，标志着双方历时 5 年的战略合作进入规模化量产阶段。国轩高科将在 2026 年至 2032 年向大众汽车集团交付高性能磷酸铁锂和其他标准电芯，这些电芯采用统一尺寸设计，可兼容磷酸铁锂与三元锂等多种化学体系，并适配大众 MEB 模块化电驱动平台。国轩高科创立于 2006 年，总部位于安徽合肥，2015 年 5 月上市，股票代码 SZ:002074，业务覆盖动力电池、储能及电池回收等全产业链环节。

影响分析

对中文开发者与从业者而言，本次合作展示了中国汽车供应链企业在海外深度嵌入的两种模式：一是通过合资公司直接参与欧洲本土生产，二是通过工程总承包合同输出技术与设备。瓦伦西亚项目中国轩方仅持股 49%，而 PowerCo 持股 51%，这种结构可能反映了大众对核心电池产能的控制意图，但国轩通过 10.94 亿欧元的 EPC 合同确保了对关键工艺环节（如干燥房）的主导权。这种“股权 + 订单”的组合模式为中国制造业出海提供了参考案例，但也揭示了在海外建立绝对控股权的难度。对于电池行业从业者，摩洛哥的磷酸铁锂正极材料基地可能影响全球原材料供应链布局，需关注当地审批进度及物流成本变化。

适用边界

孤本观察

国轩高科在摩洛哥建设正极材料基地而非直接在欧洲，体现了其通过邻近非洲的地理位置对冲欧洲高能源成本的策略判断，这一布局逻辑区别于传统电池企业单纯追求靠近终端市场的做法。

来源：IT之家