中国移动 2026 年前三季度营收 7803 亿元，利润下滑 7.9% 但 5G 渗透率逼近 70%

一句话结论

中国移动三季度营收承压利润双位数下滑，但 5G 用户渗透率接近 69.2% 显示高端用户结构优化仍在继续。

关键要点

• 2026 年前三季度中国移动营运收入 7803 亿元，同比下降 1.8%；股东应占利润 1062 亿元，同比下降 7.9%。
• 截至 9 月底，移动客户总数 10.14 亿户，前三季度净增 889 万户；宽带联网客户 3.42 亿户，净增 1305 万户。
• 第三季度移动客户净增 300.9 万户，明显低于上半年累计净增的约 588 万户户均贡献率，增长动能有所放缓。
• 蜂窝物联网卡连接数 14.97 亿，三季度净减少 1454.6 万户，是唯一出现季度环比收缩的业务线。
• 5G 网络客户达 7.02 亿户，在 10.14 亿移动客户中占比接近 69.2%，渗透率继续抬升。

背景与事实

中国移动（China Mobile）于 2026 年 10 月 20 日在港交所披露前三季度业绩。报告数据显示，公司整体营运收入 7803 亿元，同比小幅下滑 1.8%；股东应占利润 1062 亿元，降幅扩大至 7.9%。这一利润降幅大于收入降幅，反映出公司在成本端或高毛利业务结构上面临压力。

用户规模方面，截至 9 月底，中国移动旗下移动客户数累计 10.14 亿户，前三季度净增 889 万户。分季度看，第三季度移动客户净增 300.9 万户，这一增速低于上半年累计净增的约 588 万户所隐含的月均水平，表明用户增量在下半年有所收敛。宽带联网客户方面，总数达 3.42 亿户，前三季度净增 1304.9 万户，其中第三季度净增 534.5 万户，增长保持强劲。

在技术升级与物联网领域，中国移动 5G 网络客户数达到 7.02 亿户。以 10.14 亿移动客户总数为分母计算，5G 渗透率已接近 69.2%，显示出主力用户群向 5G 迁移的趋势仍在持续。然而，蜂窝物联网卡连接数出现反向走势，总数为 14.97 亿户，但第三季度净减少 1454.6 万户，成为唯一环比收缩的业务板块，显示物联网连接可能经历了去库存或行业整合。

影响分析

对中国移动自身而言，利润 7.9% 的下滑是一个需要关注的信号。在收入仅微降 1.8% 的情况下，利润降幅显著更大，可能意味着 5G 网络建设的资本开支折旧、营销补贴成本或高毛利宽带业务的增速未能完全抵消 4G 等传统语音业务的持续萎缩。对于中文电信从业者来说，这提示行业已进入“存量深耕”阶段，单纯依靠用户数量增长的逻辑已失效，未来收入增长必须依赖 ARPU 值（每用户平均收入）的提升，例如 5G 超宽频（Ultra-WAN）、家庭宽带融合套餐或政企专线等高价值服务。

对开发者与技术合作方而言，5G 渗透率接近 69.2% 意味着终端兼容性与应用适配的基准线已大幅抬高。开发面向普通消费级市场的物联网应用或 5G 增强现实（XR）内容时，可以假设用户终端具备 5G 能力，但需注意蜂窝物联网连接数的收缩表明，简单的“广连接、低资费”物联网模式正在退潮，未来的物联网商业模式可能更倾向于垂直行业的高质量、高可靠性连接，而非大规模的低端卡量堆砌。

适用边界

上述结论基于中国移动单季财报数据及公开报道，主要适用于分析中国三大运营商在成熟期的经营趋势，但不适用于解释中国电信或中国联通的具体财务表现，因为三家公司的成本结构、区域市场策略及混合所有制改革进度存在差异。此外，“唯一环比收缩的业务线”仅针对中国移动自身对比，并不代表整个蜂窝物联网行业都在萎缩，其他运营商或行业专网数据可能呈现不同趋势。

孤本观察

值得注意的是，宽带联网客户季度净增（534.5 万）远超移动手机客户季度净增（300.9 万），这暗示在移动互联网红利见顶后，家庭宽带的入户率提升或 ARPU 提升已成为运营商对冲移动业务增长乏力的关键支柱。

来源：IT之家